北森控股（09669.HK）中期業(yè)績(jī)出爐：業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花 收入與毛利雙增

近日，北森控股（09669.HK）發(fā)布2024財(cái)年中期業(yè)績(jī)。新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下，公司在戰(zhàn)略上快速調(diào)整，抓商機(jī)、提效能，擴(kuò)大商機(jī)和漏斗轉(zhuǎn)化，深耕疫情后快速恢復(fù)的大零售、大消費(fèi)和新能源等行業(yè)，經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步向好。中期業(yè)績(jī)公告顯示，截至2023年9月30日止六個(gè)月，北森控股（09669.HK）錄得總收入為人民幣4.01億元，同比增長(zhǎng)14.2%；經(jīng)調(diào)整毛利為人民幣2.55億元，同比增長(zhǎng)34.4%。經(jīng)調(diào)整毛利率為63.7%，同比提升9.5%。經(jīng)調(diào)整凈虧損為人民幣8592.0萬(wàn)元，同比收窄43.5%。

2023年以來(lái)，隨著AI、云計(jì)算等創(chuàng)新技術(shù)的蓬勃發(fā)展，促使企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不斷深化，軟件國(guó)產(chǎn)化以及《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》等相關(guān)政策的落地成為中國(guó)HR SaaS增長(zhǎng)的新機(jī)遇，一體化HCM SaaS發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)成為必然。作為中國(guó)HCM SaaS市場(chǎng)頭部企業(yè)，北森控股有限公司(下稱(chēng)“北森控股”或“公司”，09669.HK）積極擁抱行業(yè)革新浪潮，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，保持強(qiáng)勁發(fā)展韌性。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年上半年，北森控股市場(chǎng)份額為15.3%，連續(xù)七年穩(wěn)居中國(guó)HCM SaaS市場(chǎng)占有率前列。于細(xì)分市場(chǎng)，亦是上半年中國(guó)Core HCM、招聘和績(jī)效管理中市場(chǎng)份額排名前列的公司，除此之外具有20年經(jīng)驗(yàn)沉淀的測(cè)評(píng)業(yè)務(wù)多年來(lái)一直保持市占率前列的頭部地位。2023 年9月份，公司合同額實(shí)現(xiàn)了37.0%的同比增長(zhǎng)，截至2023年9 月30日止6個(gè)月簽約額較去年同期增長(zhǎng)15.9%。

云端HCM解決方案深耕一體化場(chǎng)景  收入占比持續(xù)提升

2024 財(cái)年上半年，北森控股順應(yīng)客戶(hù)，進(jìn)一步深耕一體化HCM場(chǎng)景。截至2023年9 月30 日，公司的客戶(hù)數(shù)超過(guò)5,300 名，于報(bào)告期間的訂閱收入留存率達(dá)至104%。于報(bào)告期間，來(lái)自云端HCM解決方案的收入為人民幣2.97億元，同比增長(zhǎng)17.1%，占總收入的74.0%，較去年同期72.2%提升1.8個(gè)百分點(diǎn)。

于報(bào)告期間，北森控股加強(qiáng)人力預(yù)算和成本精細(xì)管控，推動(dòng)降本增效，Core HCM一體化穩(wěn)健增長(zhǎng)。在核心產(chǎn)品薪酬云加大研發(fā)投入，重磅發(fā)布全面薪酬2.0版本，完成薪酬核算、定調(diào)薪管理和人力預(yù)算管理等3 大場(chǎng)景的重要升級(jí)；推出全新類(lèi)Excel的薪酬核算引擎、銀企直聯(lián)等特性，穩(wěn)定支撐萬(wàn)人級(jí)企業(yè)一站式線上算薪；新增人力預(yù)算管控等特性，幫助企業(yè)科學(xué)控制人力成本；與職業(yè)教育行業(yè)的頭部公司合作，實(shí)現(xiàn)了公司8大院校近萬(wàn)人100%在線化算薪，效率倍增。截至2023 年9 月30 日，Core HCM一體化ARR占比達(dá)到48.4%，ARR較去年同期增長(zhǎng)35.1%，訂閱收入留存率達(dá)到114%，報(bào)告期間新增300家客戶(hù)。

招測(cè)一體化業(yè)務(wù)方面，實(shí)現(xiàn)了從幫助企業(yè)達(dá)成招聘數(shù)量到提升招聘質(zhì)量的全面轉(zhuǎn)型。截至2023 年9 月30日，招測(cè)一體化ARR占比達(dá)到23.3%，報(bào)告期間新增137家客戶(hù)。與此同時(shí)，北森控股的績(jī)效管理系統(tǒng)逆勢(shì)增長(zhǎng)。FY2024上半年，績(jī)效系統(tǒng)新增經(jīng)理直接制定目標(biāo)、下發(fā)目標(biāo)、多維權(quán)限管理、PIP績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃（“PIP”）等功能，全面提升績(jī)效系統(tǒng)多樣化管理的需求。截至2023 年9 月30 日，績(jī)效ARR同比增長(zhǎng)32.3%，報(bào)告期間新增169家客戶(hù)。學(xué)習(xí)云方面，積極打造以業(yè)務(wù)為核心的一體化人才發(fā)展學(xué)習(xí)平臺(tái)，今年實(shí)現(xiàn)了與招聘、人事、薪酬、假勤、績(jī)效業(yè)務(wù)場(chǎng)景和數(shù)據(jù)的進(jìn)一步連通，一體化實(shí)現(xiàn)了待入職人員保溫培養(yǎng)、高效核算講師課酬等業(yè)務(wù)數(shù)字化開(kāi)展。截至2023 年9 月30日，學(xué)習(xí)云同比增長(zhǎng)84.5%，報(bào)告期間新增130個(gè)客戶(hù)。

此外，北森控股推出AI應(yīng)用型領(lǐng)導(dǎo)力教練產(chǎn)品Mr. Sen，通過(guò)自研及與百度文心一言等AI技術(shù)伙伴的合作，持續(xù)推進(jìn)布局“AI+人才管理”。公司于2023 年9月正式發(fā)布勞動(dòng)力管理產(chǎn)品，全新推出智能排班、精益工時(shí)、勞動(dòng)力分析特性，拓寬Core HCM一體化鏈路深耕行業(yè)，邁入勞動(dòng)力管理新領(lǐng)域。

全面升級(jí)大服務(wù)體系  頭部地位穩(wěn)固備受業(yè)界認(rèn)可

于報(bào)告期間，來(lái)自專(zhuān)業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為人民幣1.04億元，同比增長(zhǎng)6.7%，占北森控股總收入的比重約26%。

北森控股的一體化平臺(tái)包括6個(gè)模塊，涵蓋了員工從入職到離職的全生命周期。對(duì)于新客戶(hù)，公司會(huì)深入挖掘業(yè)務(wù)需求，推動(dòng)多模塊售賣(mài)；對(duì)于老客戶(hù)會(huì)在日常接觸中增進(jìn)對(duì)客戶(hù)業(yè)務(wù)的理解，把握新的需求和合作機(jī)會(huì)，推動(dòng)交叉售賣(mài)。截至2023 年9 月30日止年度末，北森控股合作2個(gè)及以上模塊的客戶(hù)ARR（年度經(jīng)常性收入）占比為71.4%。

同時(shí)，北森控股全面升級(jí)了整個(gè)大服務(wù)體系，通過(guò)一系列服務(wù)策略的制定與執(zhí)行，不但提升了服務(wù)綜合效能，也為客戶(hù)提供了更佳優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)。剔除計(jì)入銷(xiāo)售成本的以股份為基礎(chǔ)的付款后，截至2023 年9 月30日止六個(gè)月，公司整體毛利率(Non-IFRS)63.7%，同比改善9.5個(gè)百分點(diǎn)，其中產(chǎn)品服務(wù)毛率(Non-IFRS) 為78.1%，同比提升了3.2個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)毛利率(Non-IFRS) 為22.7%，同比提升了22.4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)最新的2023 年9月份調(diào)查數(shù)據(jù)，公司的NPS為28.3。

研發(fā)方面，截至2023年9月30日止六個(gè)月，北森控股的研發(fā)開(kāi)支為人民幣1.87億元，同比增長(zhǎng)29.1%。

未來(lái)，在中國(guó)“十四五”規(guī)劃對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大力倡導(dǎo)和支持下，云端HCM解決方案領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展，而北森控股的業(yè)務(wù)有望在市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)改善的情況下逐步回升。對(duì)此，公司將繼續(xù)堅(jiān)持聚焦“PaaS+一體化”的戰(zhàn)略，不斷研發(fā)推出新產(chǎn)品，加固護(hù)城河，同時(shí)堅(jiān)持布局AI+HCM SaaS，GPT場(chǎng)景探索多面開(kāi)花，聚焦央企國(guó)企和大客戶(hù)戰(zhàn)略，持續(xù)打造以客戶(hù)為中心的客戶(hù)服務(wù)體系，進(jìn)一步提高服務(wù)效能，擴(kuò)大行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。