豪森股份IPO：研發(fā)人員月平均薪酬或低于5000元 不到競爭對手1/2

大連豪森股份研發(fā)人員2018年月平均薪酬不到5000元，遠(yuǎn)低于大連市在崗職工7299元的平均月薪，研發(fā)人員待遇如此之低，卻要去上科創(chuàng)板。

除此之外，從事智能生產(chǎn)線和智能設(shè)備集成的豪森股份招股書還存在3個令人費(fèi)解的現(xiàn)象：1、公司去年新能源汽車業(yè)務(wù)幾乎腰斬，從2018年2.69億元降至1.25億元，但本次上市募集到的資金的72.5%將投向該領(lǐng)域；2、該公司2019年項目數(shù)量增長近100%，裝配人員數(shù)量卻可能沒有明顯變化；3、2019年營收增長60%，但總采購金額下降了37%。

研發(fā)人員平均薪酬或低于5000元 不到競爭對手1/2

2018年至2019年，豪森股份研發(fā)費(fèi)用分別為4478.02萬元、6454.68萬元，其中職工薪酬為3020.29萬元、4221.06萬元。2018年至2019年，豪森股份研發(fā)人員總數(shù)分別為517人、625人員。以此計算，豪森股份2018年至2019年研發(fā)人員平均薪酬分別為5.84萬元、6.75萬元，月平均薪酬分別為4866.67元，5625元。

那么，這一薪酬，比之競爭對手，處于何種水平呢？

豪森股份招股書顯示，公司在國內(nèi)的主要競爭對手有大族激光、先導(dǎo)智能、贏合科技；同行業(yè)可比上市公司有天永智能、三豐智能、先導(dǎo)智能、機(jī)器人等。截止發(fā)稿時間，上述上市公司均未公布2019年年報，所以我們只能將豪森股份2018年、2019年研發(fā)人員薪酬與上述上市公司2018年研發(fā)人員薪酬進(jìn)行對比。

天永智能2018年研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬為3273.65萬元，研發(fā)人員為182人，研發(fā)人員平均薪酬為17.99萬元；先導(dǎo)智能2018年研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬為19447.67萬元，研發(fā)人員為1193人，研發(fā)人員平均薪酬為16.30萬元；大族激光2018年研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬為70931.61萬元，研發(fā)人員為4513人，研發(fā)人員平均薪酬為15.72萬元；三豐智能2018年研發(fā)費(fèi)用中的工資薪金及獎勵為3523.71萬元，研發(fā)人員為269人，研發(fā)人員平均薪酬為13.10萬元；機(jī)器人研發(fā)費(fèi)用為14595.01萬元，研發(fā)人員為2908人，研發(fā)人員平均薪酬為5.02萬元；贏合科技2018年研發(fā)費(fèi)用中的人工費(fèi)用為5585.29萬元，研發(fā)人員為469人，研發(fā)人員平均薪酬可能為11.91萬元。

分析數(shù)據(jù)后，我么可以發(fā)現(xiàn)，豪森股份三個競爭對手——大族激光、先導(dǎo)智能、贏合科技，2018年研發(fā)人員平均薪酬分別為15.72萬元、16.30萬元、11.91萬元，均超過了10萬元，而同期豪森股份只有5.84萬元，比大族激光、先導(dǎo)智能低10萬左右，比贏合科技低6萬元左右。與可比上市公司相比，豪森股份研發(fā)人員平均薪酬也處于下游，僅與機(jī)器人相當(dāng)，同期其他可比上市公司研發(fā)人員平均薪酬均超過了10萬元。

而且，年均5.84萬元、6.75萬元和月均4866.67元，5625元的薪酬還是“被”平均后的薪酬，如果減去核心技術(shù)人員的薪酬以及研發(fā)人員中的管理人員的薪酬，豪森股份研發(fā)人員的平均薪酬將會更低。

豪森股份招股書顯示了3名核心技術(shù)人員2019年的薪酬，分別為為32.37萬元、26.18萬元、26.66萬元?？紤]到豪森股份2019年研發(fā)人員共有625人，其中必然還會有研發(fā)人員的管理人員，如果去除核心技術(shù)人員以及研發(fā)人員中的管理人員，那豪森股份研發(fā)人員的平均薪酬又會有多少呢？

值得一提的是，豪森股份核心研發(fā)人員的薪酬雖然看起來不錯，但依舊不能與公司銷售人員。2019年，豪森股份銷售費(fèi)用中的職工薪酬為1191.60萬元，銷售人員數(shù)量為36人，平均薪酬為33.1萬元，約為研發(fā)人員的5倍左右，也高于核心技術(shù)人員。

更加令人不解的是，4866.67元和5625元的研發(fā)人員平均薪酬，甚至還低于大連市（豪森股份注冊地址位于大連）的平均薪酬。

根據(jù)大連市官方數(shù)據(jù)，大連市2018年全市在崗職工年平均工資為87592元，月在崗職工平均工資為7299元。

新能源業(yè)務(wù)收入腰斬 72.5%募集資金將投向新能源業(yè)務(wù)

本次上市，豪森股份擬募集資金8億元，其中2.5億元用于償還銀行貸款，其余5.5億元分別用于新能源汽車用智能裝備生產(chǎn)線建設(shè)項目和新能源汽車智能裝備專項技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目。亦即，本次上市，豪森股份將有72.5%的擬募集資金將投向新能源汽車業(yè)務(wù)。

那么，如此投注新能源汽車業(yè)務(wù)，是否意味著豪森股份在新能源汽車領(lǐng)域有著較強(qiáng)的競爭力，公司有在該領(lǐng)域取得良好的進(jìn)展。答案可能是否定的，因為2019年豪森股份新能源汽車業(yè)務(wù)收入腰斬了。

2019年，豪森股份來自新能源汽車領(lǐng)域的收入為1.25億元，占營收的11.91%；這兩個數(shù)字在2018年分別為2.69億元和32.97%。

挖貝網(wǎng)并沒有在招股書中找到豪森股份新能源汽車業(yè)務(wù)下降的具體原因。但值得一提的是，豪森股份新能源業(yè)務(wù)中，下降幅度最大的是其優(yōu)勢業(yè)務(wù)——混合動力變速箱智能裝配線。

豪森股份表示，2015 年開始涉足新能源生產(chǎn)線領(lǐng)域，在混合動力變速箱智能裝配線領(lǐng)域獲得了上汽通用等大客戶的訂單，并確立了優(yōu)勢地位。2018年豪森股份該業(yè)務(wù)的營收還有1.99億元，到了2019年則下降到1.05億元，降幅為47.24%。

項目數(shù)量增長近100% 裝配人員數(shù)量或不變

招股書顯示，2017年只2019年，豪森股份不僅實現(xiàn)了營收的增長，銷量也有較大幅度的增長，當(dāng)年通過客戶終驗收并確認(rèn)銷售收入的單項目收入金額超過500 萬元的智能生產(chǎn)線項目數(shù)從11個增長到了20個。

不過，雖然項目數(shù)增長了，但豪森股份裝配人員的數(shù)量似乎是維持不變的。

2017年12月31日至2019年12月31日，豪森股份員工總數(shù)分別為1147人和1385人，增量為238人員；同期研發(fā)人員數(shù)量為413人和625人，增量為212人。從增量上看，豪森股份員工人數(shù)的增長主要體現(xiàn)在研發(fā)人員的增長上。所以有可能存在這樣的情況，豪森股份完成的大項目數(shù)量增長了接近1倍，但裝配人員數(shù)量卻基本保持不變。

營收增長60% 采購金額下降37%

一般而言隨著營收的增長，采購金額也會有所增長。不過豪森股份是個例外，隨著營收的增長，其采購金額不增反降。

2017年，豪森股份采購金額為7.47億元；2019年，豪森股份采購金額為5.45億元，下滑幅度約為37.06%。雖然采購金額減少了，但豪森股份的營收卻從2017年的6.55億元增長至2019年的10.51億元，增長幅度約為60.46%。

從豪森股份對自身的定位來看，該公司更偏向于一家系統(tǒng)集成商，而非零部件生產(chǎn)商。豪森股份表示，公司是一家智能生產(chǎn)線和智能設(shè)備集成供應(yīng)商，主要從事智能生產(chǎn)線的規(guī)劃、研發(fā)、設(shè)計、裝配、調(diào)試集成、銷售、服務(wù)和交鑰匙工程等。公司產(chǎn)品與服務(wù)應(yīng)用的技術(shù)主要包括三個層次，第一層次為工藝規(guī)劃技術(shù)，第二層次為工位設(shè)備技術(shù)，第三層次為基礎(chǔ)研發(fā)及集成技術(shù)。

原材料采購方面，豪森股份根據(jù)原材料的功能或作用可以分為機(jī)械類、電氣類、材料類和其他原材料。其中，主要為機(jī)械類和電器類，2017年和2019年這兩類原材料的采購金額分別占其總采購金額的95.94%和95.79%。

那么問題來來，為何豪森股份的營收上升60.46%，但采購金額會下降37.06%呢？難道，何豪森股份開始布局電氣市場和機(jī)械市場？又或者機(jī)械類和電器類產(chǎn)品在2017年至2019年期間，價格大幅下滑？