星邦智能撤回創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)材料：接到現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)通知后被三大機(jī)構(gòu)勸退

現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)威力巨大。

據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站顯示，湖南星邦智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱“星邦智能”）撤回公開(kāi)發(fā)行上市申請(qǐng)文件，創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程終止。

原因在于，該公司保薦機(jī)構(gòu)于2021年2月19日收到了深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的通知，隨后三大機(jī)構(gòu)就進(jìn)行了“勸退”，建議撤回IPO申請(qǐng)。

在主動(dòng)撤回材料之前，星邦智能已經(jīng)過(guò)了三輪問(wèn)詢函。融資租賃銷(xiāo)售、融資租賃擔(dān)保金額高于凈資產(chǎn)等問(wèn)題已被深交所進(jìn)行了多次重點(diǎn)關(guān)注。

被三大機(jī)構(gòu)勸退

據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站顯示，湖南星邦智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱“星邦智能”）撤回公開(kāi)發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市審核規(guī)定，對(duì)其終止審核。

星邦智能注冊(cè)成立于2008年2月28日，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是各類(lèi)高空作業(yè)設(shè)備的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售及服務(wù)。2017年至2020年9月底，該公司的營(yíng)業(yè)收入為2.9億元、5.48億元、8.07億元和7.31億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1645.37萬(wàn)元、3651.72萬(wàn)元、1.02億元和8173.76萬(wàn)元。

據(jù)了解，星邦智能的公開(kāi)上市發(fā)行文件于2020年7月3日獲受理，7月31日被問(wèn)詢。本次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為東海證券。

至于撤回IPO申報(bào)材料的原因，星邦智能在公司官方公眾號(hào)表示，公司保薦機(jī)構(gòu)于2021年2月19日收到深交所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的通知，經(jīng)三大機(jī)構(gòu)溝通交流，建議公司主動(dòng)撤回此次IPO申請(qǐng)，公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)慎重研究并結(jié)合公司戰(zhàn)略需要，決定接受三大機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)的建議。

（該公司公眾號(hào)發(fā)布截圖 此推文現(xiàn)已刪除）

融資租賃銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被多次問(wèn)詢

在撤回材料之前，創(chuàng)業(yè)板上市委針對(duì)星邦智能完成了三輪問(wèn)詢。在問(wèn)詢函中，該公司融資租賃銷(xiāo)售模式被多次重點(diǎn)關(guān)注。

星邦智能在招股說(shuō)明書(shū)披露，在高空作業(yè)平臺(tái)成熟市場(chǎng)，設(shè)備制造商一般不直接對(duì)終端客戶進(jìn)行銷(xiāo)售，而是以租賃商為中間渠道向市場(chǎng)提供產(chǎn)品，租賃商成為了制造商的主要下游客戶。同時(shí)，由于高空作業(yè)平臺(tái)單個(gè)產(chǎn)品價(jià)格較高，越來(lái)越多的經(jīng)營(yíng)租賃商借鑒國(guó)外高空作業(yè)平臺(tái)租賃行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)融資租賃公司提供的融資租賃服務(wù)來(lái)解決設(shè)備規(guī)?；少?gòu)的資金需求。

星邦智能稱，根據(jù)行業(yè)的慣例，公司與融資租賃公司、客戶簽訂《產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)合同》，同時(shí)融資租賃公司與客戶簽訂《融資租賃合同》，約定融資租賃公司根據(jù)客戶的要求向公司購(gòu)買(mǎi)指定的高空作業(yè)平臺(tái)，并將標(biāo)的物融資租賃給客戶使用，同時(shí)融資租賃公司將客戶融資的款項(xiàng)支付給公司。

而據(jù)星邦智能招股書(shū)顯示，公司對(duì)租賃商的銷(xiāo)售收入占比增長(zhǎng)較快，由2017年的31.96%增長(zhǎng)至2020年1-9月的90.71%，其中對(duì)通過(guò)融資租賃結(jié)算的租賃商的銷(xiāo)售收入比例由2017年的16.03%增長(zhǎng)至2020年1-9月的75.84%。

對(duì)此，深交所要求星邦智能說(shuō)明公司合作的主要租賃商是否已經(jīng)出現(xiàn)或可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是否建立與租賃商的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。

融資租賃擔(dān)保金額高于凈資產(chǎn)

被質(zhì)疑放大風(fēng)險(xiǎn)敞口

除了融資租賃銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患之外，星邦智能近年來(lái)融資租賃擔(dān)保上限在不斷提高，均高于當(dāng)期的凈資產(chǎn)。

星邦智能招股書(shū)顯示，根據(jù)行業(yè)慣例，公司需要為租賃商與融資租賃公司簽訂的《融資租賃合同》項(xiàng)下債務(wù)向融資租賃公司提供擔(dān)保。

2017年-2020年9月底，該公司為客戶的融資租賃承擔(dān)的擔(dān)保余額分別為1.16億元、1.96億元、3.34億元和9.21億元，占當(dāng)期經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司凈資產(chǎn)的比例分別為163.96%、177.72%、73.41%和172.15%。

不斷提高擔(dān)保上限的舉動(dòng)也迎來(lái)了深交所的質(zhì)疑，在第三輪問(wèn)詢函中，深交所曾質(zhì)疑該公司利用融資租賃模式擴(kuò)大銷(xiāo)售，存在通過(guò)擴(kuò)大擔(dān)保金額刺激銷(xiāo)售，放大相關(guān)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)敞口的情形。不過(guò)，星邦智能在回復(fù)中進(jìn)行了否認(rèn)，并稱融資租賃結(jié)算模式占比較高系受?chē)?guó)家政策指導(dǎo)及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的影響，公司在發(fā)展過(guò)程中順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和客戶基于自身財(cái)務(wù)狀況選擇的結(jié)果。