麗珠集團(tuán)披露2024年前三季度業(yè)績，“績穩(wěn)紅利”特性再凸顯

近年來，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了由政策深度調(diào)整驅(qū)動(dòng)的重大轉(zhuǎn)型。面對外部環(huán)境的多重挑戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍承壓，但仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，加速進(jìn)行自我調(diào)整與優(yōu)化，力求實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面升級。

隨著從國家到地方一系列鼓勵(lì)醫(yī)藥工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展政策的逐步落地，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型和醫(yī)藥出口升級已成為行業(yè)新動(dòng)能，推動(dòng)中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步邁進(jìn)。在此背景下，醫(yī)藥板塊有望迎來估值修復(fù)的黃金時(shí)期。

10月23日晚間，麗珠集團(tuán)（000513.SZ，01513.HK）披露2024年三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90.82億元，同比下降5.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.73億元，同比增長4.44%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤16.31億元，同比增長3.51%。其他財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，公司銷售費(fèi)用率及研發(fā)費(fèi)用率均有所下降，業(yè)務(wù)板塊毛利率有所提高，降本增效措施取得一定成效。

據(jù)了解，麗珠集團(tuán)在研發(fā)方面長期聚焦“創(chuàng)新藥+高壁壘復(fù)雜制劑”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，多款藥物正加速市場化進(jìn)程。其中，注射用醋酸亮丙瑞林微球通過一致性評價(jià)，成為全球首個(gè)按照美國FDA個(gè)藥指南完成生物等效性研究獲批的促性腺激素釋放激素（GnRH）類長效緩釋制劑；注射用醋酸曲普瑞林微球繼前列腺癌適應(yīng)癥2023年獲批上市之后，子宮內(nèi)膜異位癥也于近期獲批上市，同時(shí)中樞性性早熟適應(yīng)癥正在進(jìn)行臨床研究。

在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)BD交易活躍的新階段，麗珠集團(tuán)加大了創(chuàng)新藥的引進(jìn)力度，年內(nèi)成功引進(jìn)了神經(jīng)精神領(lǐng)域、抗感染領(lǐng)域、男科領(lǐng)域等多個(gè)創(chuàng)新藥品種，進(jìn)一步強(qiáng)化了產(chǎn)品管線布局。

今年以來，滬深交易所相繼發(fā)布“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動(dòng)和“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司強(qiáng)化投資者回報(bào)意識，反映了當(dāng)前資本市場和企業(yè)的發(fā)展趨勢和導(dǎo)向。

8月底，麗珠正式發(fā)布了《“提質(zhì)回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案》，強(qiáng)調(diào)在聚焦主業(yè)、創(chuàng)新引領(lǐng)的基礎(chǔ)上，持續(xù)以投資者為本，通過實(shí)施現(xiàn)金分紅、股份回購等多元化回饋機(jī)制，與投資者共享發(fā)展成果。

公開資料顯示，自2020年啟動(dòng)首輪回購以來，麗珠集團(tuán)已發(fā)布三輪回購報(bào)告書，穩(wěn)定推進(jìn)A股及H股回購計(jì)劃落地。截至今年九月末，該公司已累計(jì)使用約2.77億元回購了A股股份共計(jì)785.50萬股，累計(jì)使用約1.17億港元回購了H股股份共計(jì)約476.34萬股。此外，麗珠亦通過實(shí)施積極的現(xiàn)金分紅政策提振市場信心，自上市以來已向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利25次，總額超95億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨一攬子財(cái)政貨幣政策的全方位落地以及市場信心的持續(xù)修復(fù)，醫(yī)藥板塊位置底部、籌碼干凈、基本面趨勢向好的優(yōu)勢仍舊突出。展望后市，醫(yī)藥板塊或是反彈的主力之一，新一輪配置醫(yī)藥的熱潮有望逐步啟動(dòng)，短期熱度高漲引發(fā)的階段性調(diào)整反而提供了配置良機(jī)。

就麗珠集團(tuán)而言，其“創(chuàng)新藥+高壁壘復(fù)雜制劑”的戰(zhàn)略布局保證了品種結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，“績穩(wěn)紅利”特質(zhì)向市場釋放了積極信號，將有望繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)估值穩(wěn)步改善。