中恒集團(tuán)2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)背后：資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良 未來(lái)盈利空間可期

3月28日晚，中恒集團(tuán)（600252）發(fā)布2024年年報(bào)顯示，營(yíng)收利潤(rùn)同比有所下滑，不過(guò)，造成公司虧損的主要原因是與商譽(yù)計(jì)提、投資損失等非經(jīng)營(yíng)性因素有關(guān)，來(lái)自公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響相對(duì)較小。同時(shí)，這份財(cái)報(bào)還透露出，公司資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，未來(lái)盈利空間可期。

未來(lái)盈利空間可期

短期業(yè)績(jī)調(diào)整背后，中恒集團(tuán)未來(lái)利潤(rùn)空間值得期待。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，中恒集團(tuán)持有國(guó)海證券245,478,844股股票，2024年度該部分股票產(chǎn)生了超過(guò)2億元的浮盈。依據(jù)會(huì)計(jì)核算的謹(jǐn)慎性原則，這部分浮盈暫未在當(dāng)期利潤(rùn)表的投資收益項(xiàng)目中予以體現(xiàn)。

經(jīng)營(yíng)層面，公司多措并舉，實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花，為未來(lái)業(yè)績(jī)向好發(fā)展增添更多可能性。2024年在醫(yī)院渠道之外的藥房、商超、電商等渠道擴(kuò)張成效顯著，成為公司新增長(zhǎng)引擎。并且繼續(xù)在研發(fā)端、產(chǎn)品端、市場(chǎng)端協(xié)同發(fā)力，為未來(lái)高質(zhì)量成長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。

資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，現(xiàn)金流充裕

相比利潤(rùn)表而言，資產(chǎn)負(fù)債表更能綜合反映出公司多年來(lái)發(fā)展成果。在資產(chǎn)狀況方面，中恒集團(tuán)持續(xù)保持穩(wěn)健。

截至2024年末，公司賬上擁有貨幣資金規(guī)模達(dá)40.5億元，另外還有交易性金融資產(chǎn)0.9億元，加起來(lái)超過(guò)41億元。充裕的資金儲(chǔ)備，不僅為公司做大業(yè)務(wù)、做深研發(fā)夯實(shí)基礎(chǔ)，更為后續(xù)并入優(yōu)秀項(xiàng)目鋪就通途，也是公司在今年繼續(xù)實(shí)施3-5億元大手筆回購(gòu)并注銷的底氣所在，有效增強(qiáng)長(zhǎng)期投資者持股信心。

即使是放在同行業(yè)中，中恒集團(tuán)的資產(chǎn)穩(wěn)健程度也十分突出。公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為31.55%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，為醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率優(yōu)秀值；流動(dòng)比率達(dá)2.35，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率為21.02%，具備強(qiáng)勁的短期償債能力。系列數(shù)據(jù)表明中恒集團(tuán)在債務(wù)管理上較為審慎，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極低。有助于提升公司信用評(píng)級(jí)，降低融資成本，為未來(lái)的大規(guī)模資金運(yùn)作提供了有力支撐。

三大業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)可圈可點(diǎn)

經(jīng)營(yíng)層面，中恒集團(tuán)2024年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，醫(yī)藥板塊院內(nèi)、院外兩大渠道雙管齊下；健康食品、日化美妝產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。

醫(yī)藥板塊方面，在傳統(tǒng)院內(nèi)業(yè)務(wù)上，中恒集團(tuán)力求穩(wěn)住基本盤(pán)。以拳頭產(chǎn)品血栓通的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2024年成功中標(biāo)執(zhí)行集采的22個(gè)省份，并在2024年12月公布的全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)（首批擴(kuò)圍續(xù)接）中成功續(xù)標(biāo)，于年內(nèi)完成開(kāi)發(fā)空白醫(yī)療機(jī)構(gòu)281家，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。院外渠道擴(kuò)張成果顯著，中華跌打丸純銷型配送商業(yè)已優(yōu)化至484家，跌打丸銷售收入同比增長(zhǎng)96.12%。復(fù)方蛤蚧口服液通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)新?tīng)I(yíng)銷模式快速引爆，銷售收入同比增長(zhǎng)237.80%。

健康食品方面，全渠道覆蓋驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)張。線下市場(chǎng)覆蓋益豐、老百姓等頭部連鎖約6000家中型藥店、永輝等商超近1300家門(mén)店，藥線渠道銷售收入同比增長(zhǎng)81.85%；零食渠道頭部連鎖銷量同比增長(zhǎng)60.2%。

日化美妝方面，實(shí)現(xiàn)對(duì)外營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)27.04%。線下市場(chǎng)覆蓋超千家KA門(mén)店，線上全渠道銷售成為新的增長(zhǎng)引擎，天貓自營(yíng)成交額同比增長(zhǎng)超98.9%；拓展京東自營(yíng)與京東慧采，整體成交金額同比增長(zhǎng)625%；多款牙膏產(chǎn)品入選天貓牙膏銷售榜前三。

三端協(xié)同發(fā)力筑牢成長(zhǎng)根基

著眼未來(lái)發(fā)展新征程，中恒集團(tuán)緊握研發(fā)、產(chǎn)品、市場(chǎng)三條主線，協(xié)同發(fā)力，多點(diǎn)突破。

研發(fā)端，公司2024年研發(fā)投入近1.48億元，研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入6.51%；近五年累計(jì)投入研發(fā)金額超7億元，處于醫(yī)藥工業(yè)行業(yè)良好水平之上。公司積極加速“產(chǎn)學(xué)研用”融合，年內(nèi)新增3個(gè)省級(jí)科研平臺(tái)，共擁有省部級(jí)以上科研平臺(tái)21個(gè)。新增有效發(fā)明專利4項(xiàng)、實(shí)用新型專利2項(xiàng)。發(fā)布《注射用血栓通（凍干）臨床應(yīng)用專家共識(shí)》。推動(dòng)三七花、三七莖葉、三七須根在廣西獲得批準(zhǔn)用于食品生產(chǎn)。

在產(chǎn)品端，中恒集團(tuán)是中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，是中國(guó)天然藥物的創(chuàng)新開(kāi)拓者、中藥現(xiàn)代化的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一，旗下有“中華”“雙錢(qián)”“田七”“晨鐘”“卡納琳”“萊美舒”等高知名度品牌。并且擁有豐富的產(chǎn)品批文。如梧州制藥擁有14大類劑型217個(gè)品種，299個(gè)藥品生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)，9個(gè)原料藥登記號(hào)。新增5個(gè)創(chuàng)新藥立項(xiàng)，引進(jìn)“三芪顆?！?，研制成功后，公司將成功切入市場(chǎng)廣闊的慢性腎病領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)慢性腎小球腎炎治療藥物銷售額已超36.28億元。同時(shí)，在健康消費(fèi)和日化美妝板塊，新品已投產(chǎn)上市51個(gè)。持續(xù)的新品注入，使得產(chǎn)品矩陣日益多元且豐富，為公司進(jìn)一步擴(kuò)張市場(chǎng)版圖筑牢根基，未來(lái)發(fā)展值得期待。

在市場(chǎng)端，中恒集團(tuán)攜手多家醫(yī)藥領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

公司與華潤(rùn)三九進(jìn)一步深化合作。999止咳藥家族中的三蛇膽川貝膏是由中恒集團(tuán)旗下梧州制藥生產(chǎn)、華潤(rùn)三九成功營(yíng)銷的典型案例。公司將進(jìn)一步推廣創(chuàng)新模式，就推動(dòng)技術(shù)協(xié)同與品牌聯(lián)動(dòng)展開(kāi)深入探討，進(jìn)一步釋放合作優(yōu)勢(shì)。

為加快出海步伐，中恒集團(tuán)在去年9月與復(fù)星醫(yī)藥、南寧產(chǎn)投統(tǒng)一公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，開(kāi)展東盟國(guó)家的成熟藥產(chǎn)品出海貿(mào)易，搏擊更加廣闊的海外市場(chǎng)。

綜合來(lái)看，中恒集團(tuán)正穩(wěn)步筑牢成長(zhǎng)根基，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展鋪就堅(jiān)實(shí)道路。