杭城銀行躍躍欲試PE投資 擬向高端客戶推薦

　　銀行高端理財進軍股權投資
　　在杭州，民間的私募股權投資十分熱鬧。但是，銀行推出的股權投資產品卻很少。“如果能投資那些即將上市公司的股權，上市后，這些股權可能獲得十分高的回報。”一位杭州的投資者致電本報財富熱線，表示對民間機構的相關產品不信任，很想購買銀行推出的股權投資產品。
　　那么，銀行是否有推出此類產品？記者采訪了多家商業(yè)銀行后發(fā)現(xiàn)，除了中信銀行和交通銀行曾經發(fā)售過真正意義上的股權投資產品外，其他銀行都尚未涉足該領域。
　　今年4月份，交通銀行杭州分行曾面向其私人銀行客戶發(fā)售一款銀行股權投資產品，名為“交銀國際匯聯(lián)聚金股權投資集合資金信托計劃”。該產品受托人為交銀國際信托，投資期限5年。由于采取信托的方式，最低認購金額比較高，為200萬元。交通銀行杭州分行有關人士告訴記者，銀行股權投資產品屬于高端產品，投資者的風險承受能力應比較高，一般不向大眾發(fā)售。
　　記者了解到，這款已經發(fā)售結束的產品盡管門檻很高，依然受到該行高端客戶的踴躍認購。其中一個原因是，該產品的潛在收益較高，而風險卻相對可控。在與產品相關的資料上顯示，交銀國際信托承諾回購，相對保證投資者的本金安全。該產品的投資方向是金融類股權、優(yōu)先投資城市商業(yè)銀行股權、兼顧保險、證券公司；投資兩年內計劃上市的高成長企業(yè)股權，投資已上市的限售流通股，閑置資金將運用于銀行存款、新股申購等。
　　而在去年，中信銀行首家推出銀行股權投資產品“錦繡1號”，該產品的凈值漲幅一度高達198％，但現(xiàn)在因股市的調整，已經回落至70％左右。該產品的投資期限也是5年，當時的認購資金起點則相對較低，為50萬元。“當時我們對這只產品的預期年收益是25％，如果未來幾年牛市格局不改變，應該可以達到這個收益。”中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財經理丁志毅告訴記者，這類產品的收益是完全浮動的，其最終收益取決于上市公司的股價。
　　目前，除了上述兩家銀行曾推出此類產品，其他銀行尚未涉足這塊高端理財市場。招商銀行杭州分行私人銀行的有關人士告訴記者，高端客戶對這類產品有濃厚的興趣，該行也有意開發(fā)相關產品滿足客戶的需求。但是，這類產品的資源稀少，且銀行需要嚴格審核以控制風險。此外，工行、光大等多家銀行個人理財業(yè)務的相關人士均表示總行有意開發(fā)這類產品。
　　而眼下，監(jiān)管部門對此類產品的審核相對嚴格。

　　股權質押類產品面向大眾
　　眼下，真正的股權投資產品“難產”，一些打著“股權投資”的個人理財產品也吸引了投資者的目光。
　　事實上，從今年起，這類股權質押的理財產品紛紛上市。從昨日起，興業(yè)銀行發(fā)售一款“股權信托投資計劃”，該產品投資期限1年，資金門檻為5萬元，預期年收益率8.48％。
　　盡管打著股權投資的名義，但這些并非真正的股權投資產品。業(yè)內人士告訴記者，此類產品投資的并非未上市公司股權，而是已上市公司的非流通股權。已上市公司將這類非流通股權通過質押的方式進行融資，中間一般由信托公司牽線搭橋，向公眾募集資金，而上市公司則支付一筆類似貸款利息的資金。
　　相比真正的股權投資產品，這類產品的期限短，風險相對低一些，但潛在收益也要低很多。而相比較其他固定收益的銀行理財產品，這類股權質押的產品收益要高出許多。
　　據介紹，這類產品的期限一般為1年到2年，年收益率一般是7％至10％。而銀行發(fā)售的資金門檻則有所不同，如興業(yè)銀行將其定位為大眾產品，門檻只需5萬元。而今年3月份，光大銀行發(fā)售的一款類似產品，則把門檻定在50萬元。今年年初，工行也曾發(fā)售兩款此類產品，其中一款因預期年收益高達10％被瞬間搶購一空。但工行的此類產品也只面向理財金賬戶的客戶定向發(fā)行。

　　股權投資需注意三大風險
　　中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財經理丁志毅介紹，目前購買銀行股權投資產品的客戶，大多是對股權投資有興趣或有研究的客戶，普通客戶購買較少。在資產配置方面，這類產品屬于中產階層高風險資產配置，投資者需要承受資金量大、流動性弱、產品期限長這三大風險。
　　銀行股權投資產品是投資者分享企業(yè)上市溢價的一種方式，但這類產品在銀行理財產品線中屬于“高風險、高收益”范疇，數量不多，一般也不面向大眾發(fā)售，并非銀行理財的主流。
　　丁志毅告訴記者，去年做股權投資的時機相對比較好，新上市公司的發(fā)行價和市場價差距很大，如中國船舶上市后大漲就給這類產品帶來豐厚的浮動收益。但是股權投資產品的風險還是很大，因為這類產品拿的都是限售股，等到解禁可以賣掉的時候，股市處于什么樣的點位十分重要。“中間的暴漲暴跌都只是‘紙上富貴’，最后實際的收益要看解禁的時候股價是多少。”
　　除了未來收益不確定外，這類產品較長的投資期限也是一大風險。目前，此類產品的投資期限至少也是3年至5年，更長一些的可能是5年至7年。盡管有些產品設置了定期贖回機制，但其收益會受到影響。一般來說，如果投資者不能確?？梢猿钟械狡冢灰苏J購此類產品。
　　因為銀行股權投資屬于高風險、高收益范疇，決定了它適合作為資產充裕家庭投資組合的一部分。“一般來說，這類投資的比例最好不要超過閑散資金的30％。”丁志毅建議，流動資金不足500萬元的投資者并不適合參與這類產品。
　　交通銀行杭州分行華浙支行的AFP金融理財師周媛媛也認為，股權投資的流動性存在一定不足，它更適合那些有長遠投資規(guī)劃的客戶。投資者應根據自身不同階段的需求、風險收益偏好以及財富的多寡，做科學合理的規(guī)劃。在權衡自身抵御風險的能力后，有意愿且有較多閑置資金的投資者，可以將銀行股權產品作為合理資產配置中的一部分，在保證資金流動性的同時進行長期投資，以期獲取比較穩(wěn)定、比較理想的投資收益。
　　此外，另一類股權質押類的理財產品，雖然風險相對較小，但依然有虧損的可能。如興業(yè)銀行目前正在發(fā)售的產品是投資北京銀行的質押股權，該產品給了如下的風險提示：北京銀行股票若在限售期結束后遇證券市場大幅波動或北京銀行股價持續(xù)下跌，則可能導致客戶理財資金蒙受損失。而興業(yè)銀行杭州分行公布的信息表示，投資者能否獲得8.48％預期年收益的前提是，這批限售股解禁后北京銀行的股票能否賣出7.2元的價格。目前，北京銀行的股價在17元附近。
　　業(yè)內人士指出，此類股權質押產品的風險高低，除了跟證券市場走勢相關外，還跟股權的質押率相關。比如目前股價40元，如果是按照50％即20元進行質押，只要股價不跌破20元，投資者資金就能免于虧損。