電動汽車業(yè)爆發(fā)式增長 創(chuàng)投入駐非生即死

　　面對爆發(fā)式增長的產業(yè)，作為產業(yè)前端的各類投資機構自然不能坐視。

　　成立兩年的上海凱石投資管理有限公司，是國內迄今最大的私募投資管理公司之一。公司董事總經理李春義在接受記者采訪時表示，他們的投資團隊關注電動汽車和太陽能領域已有兩三年，盡管電動汽車產業(yè)發(fā)展前景很好，“但公司至今還沒有這方面的投資案例”。

　　“經過考察，我覺得這個產業(yè)重要問題不是在虧或盈，而是在生或死。投資進去，要么它生存并發(fā)展，未來成為像比亞迪這樣能夠帶來很好回報的公司。要么就在競爭中失敗。在這行業(yè)里，不存在生存得不好的情況。”

　　李春義堅信，未來在這個產業(yè)鏈里只有少數幾個產業(yè)才是有價值的。那么有價值的企業(yè)一定更是占價值鏈的少數。

　　生或死的棋局

　　李春義告訴記者，此前作為投資項目之一，他們曾經考察過一個生產鋰電池電池粉的中小企業(yè)，當時他們的技術在國內取得領先，并且已經開始產業(yè)化。

　　“我們表達了投資意愿，但該企業(yè)負責人表示他們不缺錢。我沒聽說過企業(yè)在產業(yè)化進程中不缺錢。實際上該產品在電池材料行業(yè)屬于短缺產品，市場很大。但是產業(yè)發(fā)展很快，如果不迅速拿到投資提高產品質量、招募專業(yè)團隊，很難保持領先地位。不幸的是，這家企業(yè)的經營策略，已經導致他們現在失去了行業(yè)領先優(yōu)勢，舉步維艱。”

　　近期有軍工背景的成飛集成募資10億明確表示將征戰(zhàn)鋰電池產業(yè)。

　　“雖然不見得能賺到什錢，但投下巨資說明投資界在行業(yè)前景方面一致認同。”李春義評價說。

　　2009年，我國進口原油2.0004億噸，是消費原油的一半。有資料顯示我國汽油的儲量可能就在未來十幾年后會用完。

　　“盡管現在新能源汽車技術還不成熟，但國家戰(zhàn)略方向是對的，為未來做準備，如果發(fā)展太慢，未來又將受制于人?，F在起步，與世界上很多國家都是同步的。”

　　有消息稱，美國一家國際型風險投基金近期也在關注中國新能源汽車，他們總計管理著20億美金，集中在美國、中國、印度和以色列進行信息技術和能源相關的產業(yè)投資。該公司負責人曾表示，在中國市場上投資人行為趨于理性的背景下，風險投資已經顯現最佳時機。具有技術含量作為核心競爭力，即擁有一定競爭壁壘的企業(yè)，最受到風險投資者青睞。

　　中國汽車咨詢中心網、嘉之道汽車咨詢公司在汽車和相關產業(yè)鏈的服務提供方面已有10年歷史，公司CEO徐錦泉6月剛剛組織了30人的投資考察團赴華南考察電動車企業(yè)與相關產業(yè)投資項目，接受采訪時辦公桌上堆著厚厚的考察報告。

　　“我們考察企業(yè)基本與原材料有關，是投資熱點行業(yè)，現在電池的市場需求很大，首先是電池的正極材料，然后是電源管理系統。但我們仔細考察下來，發(fā)現泡沫很多，真正具有核心競爭力的企業(yè)稀缺，只有幾個公司是扎實做業(yè)務。”

　　對于目前的電池技術是否成熟的問題，徐錦泉認為“還有上升空間。”

　　“比亞迪拒絕了我們的考察，對他們的電池技術成熟度我不能下判斷。他們雖然對外宣傳很多，但真正在專業(yè)級別顯得比較低調。我只能說比亞迪在電動車市場推廣方面有不可取代的位置。”

　　“對一個起步不久的熱點產業(yè)來說，一窩蜂上馬投資項目不可避免，但盲目亂投的一定走不遠。是否能看準未來的商業(yè)模式？比如電動車可換電池與充電就是不同的商業(yè)模式運作。我看現在的市場情況，有一些汽車企業(yè)投資純電動汽車也是迫于某種壓力，但他們很明白實現產業(yè)化、商業(yè)化的問題不是一兩家公司可以解決的。那么一些中小企業(yè)能走多遠也就不好說了。”

　　對此，凱石投資總經理李春義也表示贊同。

　　“電動汽車的核心問題是電池問題。以前有鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池，現在有鋰電池，但這些技術都不成熟。如果小規(guī)模生產可以達到標準，批量生產穩(wěn)定性達不到標準。據我所知，目前鋰電池的專利還掌握在美國企業(yè)手里，實際上國內現在也沒有完整的知識產權，以后專利權是個很大麻煩。投資一步棋，萬一其產業(yè)化實現不了，可能就是死局。”

　　投資商們看好的黃金環(huán)節(jié)

　　一個新興產業(yè)的投資市場總是需要冒險家。

　　作為資深的業(yè)內人士，徐錦泉認為，電動車實現產業(yè)化至少需要5年時間。目前他在產業(yè)鏈上看好原材料和能源管理項目。

　　“要從整個生命周期來看，電動車消費終端事關環(huán)保，那么原材料開采耗能幾何？電池使用和回收污染怎么控制？這些問題解決，才能討論產業(yè)化。一旦投準了，就是一個巨大金礦。”

　　同時，他還看好氫燃料動力汽車。

　　“氫能源車作為未來技術，商業(yè)化是早晚的事，只是看最后走怎樣的技術路線。”他說。

　　而對于這個將改變國家整體經濟結構的革命性產業(yè)發(fā)展，凱石投資總經理李春義態(tài)度更為謹慎。

　　“這個產業(yè)的技術革新非?？?，如果現在出現比鐵鋰電池更新、成本更低的技術，原來技術立刻失去價值，早期投資這一行業(yè)的就將成為‘先烈’。這使我們在投資過程中非常擔心。因為這項投資將是一個動輒兩到三年的過程，不像二級市場，炒幾天就丟掉。”

　　對于目前手里正在關注中的“幾個項目”，他一再強調掌握“節(jié)奏”。產業(yè)資金流動量高，有利于推動產業(yè)發(fā)展，但是跟風去“博熱點”，并不是他的風格。

　　“我們現在還是看好磷酸鐵鋰，最近跟蹤觀察的項目包括天津斯特蘭。鐵鋰的儲存比較多，價格比較低，不容易成為價值鏈瓶頸。而作為電池原材料的稀土，將來會否成為行業(yè)發(fā)展瓶頸，還不好說。同時我們也很關注燃料電池項目，它完全無污染，且效率高、儲量大。”

　　凱石投資關注的天津斯特蘭能源科技有限公司據稱是目前國際上少數幾家專業(yè)生產磷酸鹽系列鋰電正極材料的公司之一。擁有自主研發(fā)的國際先進磷酸鹽正極材料工藝技術和生產制造能力，主要以生產高安全性鋰離子電池正極材料——磷酸鐵鋰（LiFePO4）為主，年產能達到500噸，并計劃在未來兩年內達到年產2000噸的規(guī)模。

　　“未來的電動汽車的每一步發(fā)展都是革命性的，消費觀念和市場接收度都需要時間。我們發(fā)現中國市場不缺錢，在這個產業(yè)鏈上，大量的錢會涌進來。但涌入之后問題是，技術進步將更快，競爭更激烈。作為風投我們比較謹慎。”

　　李春義的投資建議是：做好功課，首先看技術，其次看團隊。找到產業(yè)鏈里最重要的環(huán)節(jié)，而其他部分最終肯定難以獲得超額利潤。