劉姝威：建議股票發(fā)行注冊(cè)制先在新三板試行

 劉姝威

2015年12月9日國(guó)務(wù)院第115次常委會(huì)討論通過(guò)了《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用＜中華人民共和國(guó)證券法＞有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》。2015年12月27日，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國(guó)證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》，授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開(kāi)發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》關(guān)于股票公開(kāi)發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定，實(shí)行注冊(cè)制度，具體實(shí)施方案由國(guó)務(wù)院作出規(guī)定，報(bào)全國(guó)人大常委會(huì)備案。此決定的實(shí)施期限為兩年，決定自2016年3月1日起施行。

關(guān)于股票發(fā)行注冊(cè)制改革，借鑒網(wǎng)友的意見(jiàn)，我建議：

第一、目前股票發(fā)行注冊(cè)制僅在新三板（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）實(shí)施試行。新三板僅限于機(jī)構(gòu)投資者參與交易。這也是新三板的現(xiàn)狀。

第二、企業(yè)擁有在新三板持續(xù)三年的掛牌記錄，符合在上交所和深交所的上市標(biāo)準(zhǔn)并經(jīng)專家團(tuán)隊(duì)審核，公示一個(gè)月無(wú)異議后，方可轉(zhuǎn)入上交所和深交所交易。

第三、目前，部分準(zhǔn)備IPO的企業(yè)有在新三板掛牌的經(jīng)歷。以后在上交所和深交所上市的企業(yè)都要先在新三板掛牌三年。經(jīng)過(guò)三年掛牌，投資者對(duì)企業(yè)有較充分的了解，然后，擇優(yōu)進(jìn)入上交所和深交所。

這樣實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制試點(diǎn)不會(huì)使得上交所和深交所擴(kuò)容，同時(shí)，上交所和深交所上市公司的質(zhì)量更優(yōu)秀，投資者有更多時(shí)間了解上市企業(yè)。