新年首只退市股塵埃落定 退市新規(guī)下，還有這些個(gè)股瀕臨退市邊緣

新年首只1元退市股塵埃落定。

Choice數(shù)據(jù)顯示，1月6日，*ST天夏收跌5.33%，報(bào)0.71元，已連續(xù)15個(gè)交易日股價(jià)低于1元。簡而言之，即使在此后的五個(gè)交易日均漲停，公司股價(jià)也不能在第二十個(gè)交易日站上1元的“安全線”，已提前預(yù)定了2021年A股首家退市股。

資金緊繃債務(wù)纏身、信披違規(guī)、違規(guī)擔(dān)保   *ST天夏1元退市并不冤枉

作為一只面值退市的股票，復(fù)盤*ST天夏自去年年初至今的股價(jià)走勢我們可以發(fā)現(xiàn)，上市公司的股價(jià)從去年4月份左右就進(jìn)入了快速下行通道，此后雖有短暫上漲卻難成氣候，6月底之后更是一蹶不振，最后直接跌成了如今的不到1元。

數(shù)據(jù)來源：choice、牛牛金融研究中心

究其原因，去年的4月21日和23日，*ST天夏曾連續(xù)收到深交所兩封監(jiān)管函，分別涉及上市公司未及時(shí)披露大股東股份凍結(jié)事項(xiàng)和上市公司未及時(shí)披露借款逾期兩大事項(xiàng)。

據(jù)悉，關(guān)于股份凍結(jié)事項(xiàng)，監(jiān)管函中指出，*ST天夏股東恒越投資、昭陽投資、京馬投資合計(jì)所持39.7%上市公司股份已先后被輪候凍結(jié)或司法凍結(jié)，但上述股東均未及時(shí)就上述事項(xiàng)通知上市公司進(jìn)行披露，上市公司也未及時(shí)履行必要的核實(shí)義務(wù)，致使上述公司股份被凍結(jié)、輪候凍結(jié)信息遲至2019年12月5日方對(duì)外披露；

關(guān)于借款逾期事項(xiàng)，監(jiān)管函顯示，自2018年12月25日至2019年6月27日期間，天夏智慧及控股子公司發(fā)生已逾期未償還的短期借款共計(jì)7筆，累計(jì)逾期借款金額約為5.90億元，占公司最近一年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.43%，但公司未就前述事項(xiàng)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

兩封監(jiān)管函的威力不容小覷，choice數(shù)據(jù)顯示，4月24日，*ST天夏大跌7.11%，報(bào)3.92元/股。

一波未平，一波又起，在利空尚未完全消化之際，2020年4月26日，彼時(shí)的天夏智慧又發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。公告發(fā)布之后，*ST天夏在4月27、28、29三個(gè)交易日連吃三個(gè)跌停板，股價(jià)也直接跌至2.86元/股。

在持續(xù)了一個(gè)月的拉鋸戰(zhàn)之后，6月30日，*ST天夏披露了2019年年報(bào)，年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1598.56萬元，同比下降98.54%；歸母凈利潤為虧損50.73億元，基本每股收益-4.64元，亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所為公司出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。與此同時(shí)，公司股票也于2020 年7月1日起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱為*ST天夏。

重大利空消息再次沖擊了投資者的信心，7月1日復(fù)牌之后，*ST天夏走出了7個(gè)跌停板，股價(jià)也從7月7日開始成功跌至兩元以下，為如今的1元退市埋下了伏筆。

除了財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)之外，*ST天夏還存在著關(guān)聯(lián)方違規(guī)擔(dān)保等的重大內(nèi)控缺陷，種種境況下，投資者們用腳投票斬倉離場實(shí)乃明智之舉。

四大類退市標(biāo)準(zhǔn)全面覆蓋  還有這些個(gè)股瀕臨退市邊緣

其實(shí)，在“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”之下，除了*ST天夏之外，還有許多上市公司們?yōu)l臨退市邊緣。這里，我們區(qū)別各種退市情形對(duì)相關(guān)A股上市公司名單作出整理（囿于部分規(guī)則的數(shù)據(jù)收集難度，這里我們僅列出比較容易實(shí)現(xiàn)量化的相關(guān)規(guī)則所涉上市公司名單，不易量化的相關(guān)名單暫不列出）。

一、交易類強(qiáng)制退市

相關(guān)規(guī)則：

圖表來源：各板塊上市規(guī)則、牛牛金融研究中心

相關(guān)上市公司名單：

（一）傳統(tǒng)板塊、注冊板塊均暫無；

（二）截至1月6日收盤，全板塊共有10家上市公司的股價(jià)低于1元，具體名單如下：

數(shù)據(jù)來源：choice、牛牛金融研究中心

進(jìn)一步來看，在這10家公司中，在2020年底就已經(jīng)鎖定退市的退市剛泰、*ST金鈺和目前仍處于暫停上市狀態(tài)的*ST鵬起、*ST歐浦、*ST富控之外，截至1月6日收盤，*ST宜生已經(jīng)連續(xù)16個(gè)交易日股價(jià)低于1元（不過其1月6日的收盤價(jià)為0.98元/股）；*ST天夏已經(jīng)連續(xù)15個(gè)交易日股價(jià)低于1元；*ST長城連續(xù)4個(gè)交易日股價(jià)低于1元，ST龐大連續(xù)三個(gè)交易日股價(jià)低于1元，*ST環(huán)球的股價(jià)則在連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)低于1元，10家公司在前20個(gè)交易日（含1月6日）的收盤價(jià)如下所示：

數(shù)據(jù)來源：choice、牛牛金融研究中心

（三）傳統(tǒng)板塊、注冊板塊均暫無。

（四）傳統(tǒng)板塊、注冊板塊均暫無。

二、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市

相關(guān)規(guī)則：

在財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的設(shè)置中，主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板一致，科創(chuàng)板在其基礎(chǔ)上增添了“明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力”和研發(fā)型上市公司特殊情形。具體規(guī)定如下：

圖表來源：各板塊上市規(guī)則、牛牛金融研究中心整理

注：深交所上市規(guī)則第 14.3.1 條第一款第（四）項(xiàng)情形是指中國證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書表明公司已披露的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，導(dǎo)致該年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際已觸及本條第（一）項(xiàng)、第（二）項(xiàng)情形；

凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準(zhǔn)；營業(yè)收入應(yīng)當(dāng)扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入（由于我們暫時(shí)無法準(zhǔn)確判定上市公司某一塊營業(yè)收入是否具備商業(yè)實(shí)質(zhì)，列舉名單時(shí)暫以營業(yè)收入指標(biāo)作為大致參考）。

相關(guān)上市公司名單：

（一）凈利潤及營收指標(biāo)（交易所規(guī)定，適用新規(guī)中財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市情形時(shí)以2020年為首個(gè)起算年度，由于2020年報(bào)暫未披露，我們這里以2020Q3業(yè)績作為參考）

科創(chuàng)板：

截至2020年Q3，凈利潤為負(fù)凈利潤為負(fù)且營收低于1億元的上市公司共有10家，其中，采用標(biāo)準(zhǔn)五的研發(fā)型上市公司有5家，這5家暫不適用普遍型規(guī)定，尚無退市風(fēng)險(xiǎn)；剩余5家適用相關(guān)規(guī)定，即若上市公司在2020年報(bào)披露后凈利潤為負(fù)且營收低于1億元，將被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

具體名單如下：

數(shù)據(jù)來源：choice，牛牛金融研究中心

主板&中小板&創(chuàng)業(yè)板：

數(shù)據(jù)來源：choice、牛牛金融研究中心

（二）凈資產(chǎn)指標(biāo)

Choice數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市中，共有35家上市公司的凈資產(chǎn)為負(fù)（最新一期），具體名單如下：

數(shù)據(jù)來源：choice、牛牛金融研究中心

（三）財(cái)務(wù)報(bào)告指標(biāo)：由于2020年報(bào)暫未披露，這里對(duì)此不做統(tǒng)計(jì)。

三、規(guī)范類強(qiáng)制退市

全板塊在這一類退市情形的相關(guān)規(guī)定上并無區(qū)別，具體規(guī)則為（以深交所上市規(guī)則為例）：

14.4.1上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所對(duì)其股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示：

（一）未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告，且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍未披露；

（二）半數(shù)以上董事無法保證年度報(bào)告或者半年度報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍有半數(shù)以上董事無法保證的；

（三）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載，被中國證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在要求期限內(nèi)改正，且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍未改正；

（四）因信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在重大缺陷，被本所要求改正但未在要求期限內(nèi)改正，且在公司股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍未改正；

（五）因公司股本總額或者股權(quán)分布發(fā)生變化，導(dǎo)致連續(xù)二十個(gè)交易日不再符合上市條件，在規(guī)定期限內(nèi)仍未解決；

（六）公司可能被依法強(qiáng)制解散；

（七）法院依法受理公司重整、和解或破產(chǎn)清算申請；

（八）本所認(rèn)定的其他情形。

14.4.17上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，本所決定終止其股票上市交易：

（一）因第14.4.1條第（一）項(xiàng)情形其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未披露過半數(shù)董事保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的相關(guān)年度報(bào)告或者半年度報(bào)告；

（二）因第14.4.1條第（二）項(xiàng)情形其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍有半數(shù)以上董事無法保證年度報(bào)告或者半年度報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的；

（三）因第14.4.1條第（三）項(xiàng)情形其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未披露經(jīng)改正的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；

（四）因第14.4.1條第（四）項(xiàng)情形其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未改正的；

（五）因第14.4.1條第（五）項(xiàng)情形其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的六個(gè)月內(nèi)仍未解決股本總額或股權(quán)分布問題的；

（六）因第14.4.1條第（六）項(xiàng)、第（七）項(xiàng)情形其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、被責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷等強(qiáng)制解散條件成就，或者法院裁定公司破產(chǎn)的；

（七）雖符合第14.4.12條和第14.4.13條規(guī)定的條件，但未在規(guī)定期限內(nèi)向本所申請撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示；

（八）因不符合第14.4.12條和第14.4.13條規(guī)定的條件，其撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請未被本所審核同意。

四、重大違法強(qiáng)制退市

與規(guī)范類強(qiáng)制退市相同，重大違法強(qiáng)制退市的相關(guān)規(guī)定也適用于全板塊。具體為：

（一）上市公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他嚴(yán)重?fù)p害證券市場秩序的重大違法行為，其股票應(yīng)當(dāng)被終止上市的情形；

（二）公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的違法行為，情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國家利益、社會(huì)公共利益，或者嚴(yán)重影響上市地位，其股票應(yīng)當(dāng)被終止上市的情形。