奧比中光2024年年報(bào)解讀：盈利拐點(diǎn)已至 堅(jiān)持高強(qiáng)度研發(fā)為未來(lái)蓄力

4月21日晚，奧比中光（688322）發(fā)布2024年業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.64億元，同比增長(zhǎng)約56.79%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損6291萬(wàn)元，虧損金額減少2.13億元。

再結(jié)合奧比中光今年一季度凈利潤(rùn)為2460萬(wàn)元，大致可以判斷公司自2022年7月登陸科創(chuàng)板后，將迎來(lái)盈利的“拐點(diǎn)”。

奧比中光專注于3D視覺感知核心底層技術(shù)研發(fā)，自2013年成立以來(lái)，依托“機(jī)器人與AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺(tái)”不斷孵化拓展3D視覺感知產(chǎn)品系列，已在生物識(shí)別、各類機(jī)器人、AIoT、三維掃描等市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)具有代表性的商業(yè)應(yīng)用。在技術(shù)橫向跨度上涵蓋結(jié)構(gòu)光、iToF、dToF、雙目、Lidar、工業(yè)三維測(cè)量六大領(lǐng)域，是全球少數(shù)能夠量產(chǎn)百萬(wàn)級(jí)面陣3D視覺傳感器的企業(yè)之一。

盈利拐點(diǎn)已至

奧比中光最新兩份業(yè)績(jī)報(bào)告，給外界留下最大的印象是，公司持續(xù)盈利的拐點(diǎn)到來(lái)了。

仔細(xì)分析奧比中光2024年每個(gè)季度的業(yè)績(jī)報(bào)告，盈利趨勢(shì)在去年一季度就已經(jīng)顯現(xiàn)出苗頭。去年一、二季度，虧損金額分別大約在2800萬(wàn)和2400萬(wàn)元左右，而2023年同期的單季度虧損金額約在7000萬(wàn)元左右，虧損金額大幅縮減。

到去年第三季度，盈利確定性就更高，當(dāng)季的虧損金額只有693萬(wàn)元。去年四季度，根據(jù)各種數(shù)據(jù)推算，公司已經(jīng)處在盈利的邊緣。

這種向上的趨勢(shì)在今年一季度得到延續(xù)和確認(rèn)。根據(jù)公司4月19日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，今年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.91億元，同比增長(zhǎng)約105.57%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2460萬(wàn)元左右，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

值得注意的是，奧比中光的盈利是扎實(shí)的，并沒有為了急于盈利而在財(cái)務(wù)上做“文章”。數(shù)據(jù)顯示，上市后兩個(gè)完整的財(cái)報(bào)年度，公司的研發(fā)費(fèi)用年均超過(guò)2億元，公司并沒有為了盈利而將研發(fā)費(fèi)資本化。

機(jī)器人量產(chǎn)元年：堅(jiān)持高強(qiáng)度研發(fā)為未來(lái)蓄力

4月19日，北京亦莊舉辦一場(chǎng)人形機(jī)器人半程馬拉松，雖然機(jī)器人在奔跑中出現(xiàn)這樣那樣的小問(wèn)題。但不可否認(rèn)的是，今年將是機(jī)器人量產(chǎn)元年。

萬(wàn)聯(lián)證券行業(yè)研究報(bào)告稱，2024年是人形機(jī)器人發(fā)展的加速之年，2025年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將邁入一個(gè)新的發(fā)展階段，有望迎來(lái)商業(yè)化量產(chǎn)元年。高盛預(yù)測(cè)，2035年人形機(jī)器人市場(chǎng)空間有望達(dá)1540億美元。

上述全球矚目的半程馬拉松中，北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心研發(fā)的“天工Ultra”奪冠并成功“出圈”。該公司的《機(jī)器人用戶說(shuō)明書》技術(shù)參數(shù)顯示，"天工"機(jī)器人視覺感知系統(tǒng)搭載的正是奧比中光自主研發(fā)的3D視覺傳感器，于2024年新推出的雙目結(jié)構(gòu)光深度相機(jī)Gemini 335和 Gemini 335L。

奧比中光能成為“天工Ultra”出圈幕后技術(shù)提供者，跟其公司一直以來(lái)堅(jiān)持高強(qiáng)度研發(fā)有很大關(guān)系。僅以2024年為例，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例超過(guò)36.2%，過(guò)去研發(fā)占營(yíng)收的比例只高不低。

另外，在機(jī)器人領(lǐng)域，奧比中光去年無(wú)論在技術(shù)，還是市場(chǎng)化和前沿研究領(lǐng)域均取得不錯(cuò)進(jìn)展。工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，與丹麥協(xié)作機(jī)器人公司優(yōu)傲機(jī)器人UR（Universal Robots）首次推出即用型軟硬一體開發(fā)套件—UR AI 加速器，通過(guò)協(xié)作機(jī)器人生態(tài)系統(tǒng)的綜合視覺優(yōu)化，讓機(jī)械臂像人手一樣靈敏高效；人形機(jī)器人領(lǐng)域，公司相關(guān)產(chǎn)品/方案已經(jīng)與部分人形機(jī)器人客戶進(jìn)行適配；前沿的空間智能領(lǐng)域，斯坦福大學(xué)李飛飛教授團(tuán)隊(duì)發(fā)布“空間智能”領(lǐng)域的最新突破性成果——ReKep（Relational Keypoint Constraints，關(guān)系關(guān)鍵點(diǎn)約束），使用了奧比中光深度相機(jī)Femto Bolt實(shí)現(xiàn)機(jī)器人動(dòng)作優(yōu)化和復(fù)雜交互。

在高強(qiáng)度研發(fā)支持下，奧比中光在傳感器中的芯片、算法、SDK等方面全部實(shí)現(xiàn)自研，做到自主可控。

另外，對(duì)于外界擔(dān)心公司會(huì)受到關(guān)稅影響，其實(shí)是利好自主可控的奧比中光。公司作為頭部企業(yè)且在國(guó)內(nèi)機(jī)器人市場(chǎng)占有率極高，關(guān)稅將會(huì)加速國(guó)產(chǎn)替代。